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街巷探秘:讲古佬带你品味隐藏于羊城老街巷的传奇故事
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  本期调研34个以上微观样本,显示经济下滑压力巨大,三个特征在强化:出口锐减、消费弱化、投资被动。调研显示2012-15年企业内外两重困境:国内(前期投资过猛、资金成本、环保成本)、国际(商品下跌、产业转移、外币贬值)。宏观维稳政策难以根本改善微观困境,未来1-2年或经历“抵抗式下滑”,政策的积极意义在于以时间换空间、争取改革促转型。

  对大类资产而言,结构性问题、行业个体差异问题更显重要。本轮调研四个看点:1)资金成本高企:根子是企业风险抬升,但短期措施是降息,利多债券。2)产业转移东南亚:长期会有新平衡,但短期趋势明显,RMB有压力,但也不尽然。3)供给收缩:既有僵尸企业,也有出清企业,看好民营成分大、市场程度高的行业。4)企业转型:传统行业的精品企业,局部景气的行业,均有投资机会。具体微观样本、行业案例,请参见正文。

  第一部分:经济、政策

  1、微观表现:下滑严重,三个特征:出口锐减、消费弱化、投资被动

  诸多调研样本显示,目前经济不存在“企稳的说法”。自2011年末草根调研以来,仅出现2012下半年基建回升、2013年中的地产政策松懈的“局部、间歇性”反弹,经济整体下滑大格局一直未变。2015上半年,继续延续下滑格局,这从工业润滑油、出口物流、石材、乘用车、饮料消费,这些宏观关联度高、代表性广的调研样本中就能看到。

  2015上半年的下滑,与前期相比,三个特征在强化:一是出口锐减。虽然中国出口自2008年以来一直面临内外压力,但2015年感觉最为猛烈,这与外币大幅贬值,中国成本竞争优势逐渐丧失有关,后面还会细讲。二是消费弱化。原来一直认为稳定的消费,也出现“不稳”的现象,最明显的就是基本消费的饮料,和可选消费的汽车的例子。同时消费还呈现分化,即高端、低端消费好一些,中端差一些。三是投资被动。这是指企业暂停、缓建投资项目,虽然我们数据上看到还是有投资额的,但其实不是今年的主动新增投资,而是过去2、3年,甚至5年前的投资计划的滞后落实,比如油化工行业。这些问题加重了后期经济的担忧。

  样本:

  一国际润滑油品牌(在长城、昆仑垄断之外,他的市场份额最大),去年底将中国区销售目标调降为“负增8%”,实际情况2015上半年工业用油销售下滑10-20%,工业用油涉及车床、机器、机械、齿轮、船舶油、航空油,既与工业日常生产有关(工厂开工率高,润滑油用的多),也与固定资产投资有关(地产、基建投资多,带动机械电力冶炼等上游,最终用到润滑油)。经验看,工业用油是宏观经济的同步指标。

  厦门一货代公司反映,原来厦门港开往欧洲基本港(汉堡、鹿特丹等)一周有10班集装箱货轮,今年上半年变为一周5-6班。而一些小的港口(如南安普顿),原来一周有1班,现在要2-3周才能排一班,这是他们从业以来从未见过现象。原因就是货量太少,做货代、卡车、堆场的同行均估计,今年货量降低大约3成。但海关出口数据没法体现,因为出口企业可以高报金额,以获取政府补贴。

  一股份银行石材金融事业部,其客户群是大中型石材企业,辐射全国市场。15上半年,其客户群石材销量下降30-50%,这还不包括价格下降因素。认为主因是全国性房地产去库存还没有结束。石材企业回款慢,已造成银行风险压力。多数客户产能利用率下降到约50%(以往至少是60-70%),客户今年普遍心态不是要赚钱,而是“能保本就不错”。

  一美资合资汽车品牌,乘用车市场份额8-9%。去年底制定中国区销售目标增长20%,实际情况15上半年负增长1%,这还包括了2007、08年首次购车后的更新需求。原来对二、三线城市预期很高,实际上销量上不去,认为与宏观环境不好、消费不振有关。产品结构上,15万元以下的低端车、30万元以上的高端车还略有正增长,但20万出头的中端车下滑严重,因为性价比不高。认为未来行业新增空间已经不大了,接下来是行业洗牌抢份额阶段,再过10年可能就沦为和北美一样的夕阳行业。

  一食品饮料灌装涂料企业,市场份额前三。他们的客户15上半年下滑严重,如哇哈哈下滑30%、旺旺下滑18%、加多宝下滑70%(因打输官司),王老吉上上升的,但加多宝+王老吉,去年用罐75亿个,今年预计只有60亿个,凉茶市场整体预计下滑20%。啤酒行业用罐整体也是下滑,如青啤下滑明显。他们客户少数亮点是:雪花啤酒上升(因廉价)、百威上升(长期高品质)、红牛(因熬夜打网游),但这些上升也只是个位数的幅度。

  一水果进口商表示,中国进口水果三大港:广州、上海、大连。其中上海港区2014年进口精品水果(火龙果山竹榴莲车厘子等)2万个柜子(40尺TEU),而2012年这个数据是1万个柜子,相当于过去两年年增长50%,预计2015年还能再增长20%----这显示了高端消费还是不错的。上海港区进口水果辐射到华东地区消费,上述2万个柜精品水果,加上3万个柜大宗水果(香蕉),合计进口货值大约100亿元,按照终端销售3.5-4倍计算,华东区进口消费市场份额大约400亿元。

  一工业仪表经销商反映,去年重点跟踪的客户项目:山东地炼油储投资项目、广东地沟油提炼航空油投资项目、江苏的油罐储存项目,今年客户要么终止了投资计划,要么显著放慢投资节奏(如1个月能完成的项目,慢慢做半年)。这些投资项目的冷却,对该公司业务影响至少有一半以上。

  前述外资润滑油企业,今年在上海、天津的产能增加了1倍。但这些是5年前的投资计划的落实,并非看好中国经济的主动投资,事实上他们的主动投资地区是在东南亚。此外,一位PTA资深业内人士反映,今年PTA新增产能2-300万吨,但这是两家工厂在2、3年前行情好时候的投资计划的落实。今年没有听说行业内有谁主动投资扩建,浙江一家300万吨产能的工厂倒闭了,也迟迟没有找到新买家,因为大家都不愿意投了。

  2、企业内外困境:2012-15国内因素(投资过猛、资金成本、环保成本),2012--15国际因素(商品下跌、产业转移、外币贬值)

  宏观大背景是中国经济增长出现长周期疲态,背后的宏观成因大家分析很多了。我个人的观察是,分水岭在2011年,表现至少有二:一是2011年4Q,中国出口增速掉至15%,结束了2000年以来长达十年的30%高增长。二是2010年货币政策紧缩后,当年GDP上涨势头立马压住,这和2003、06年货币紧缩延迟1年后才压制GDP,形成鲜明对比。说明内生增长动力自2011年以后“今非昔比”了。

  微观企业生存环境是内生增长动力的根本所在。调研来看,这几年未见改善,反而在恶化。这里面有宏观政策、企业自身决策、金融环境、信用环境、供给成本、外围环境等原因。大致概括起来有国内、国际两条线索。国内的主要指:前期投资过猛、信用风险上升、资金成本高企、环保成本增加的问题。国际的主要指:商品价格下跌、低端产业转移、外币大幅贬值的问题。

  1)2012-15年国内因素:受2009年政策大刺激、和短暂经济效益鼓舞-----企业在2010、11年前后投资过大、过猛,积极囤货(房地产投资10年暴增33%,制造业投资11年异常增32%,消费10年因通胀增19%,也带动相关投资)----甚至出现跨行业投资、盲目投资(房地产、煤炭是典型)-----这些投资扩张很多是依靠举借杠杆的(现在讨论的房地产、制造业部门负债率高,很多就是那时形成的,2010/11年兴起的民间高利贷也是那时的产物)-----然而真实需求远不如当初预期乐观(上述说的2011年4Q中国经济初现长周期疲态)-----一旦下滑趋势形成,高杠杆反而成为长期拖累------企业风险开始暴露(2011年秋的温州地区金融危机、2012年的信托违约事件,前期调研报告亦有许多样本)-----信用风险又导致社会融资成本始终居高不下(这是目前中国经济重要的结构性问题,后面有专述)-----前期扩张企业纷纷“被套牢”,部分倒闭------幸存企业投资愈发谨慎保守。这就是我们目前看到的企业负循环困境。这条国内线索往前延伸,还有2008年以来的劳动力成本高企压力,往后延伸,还会有环保成本压力逐渐显现。

  2)2012-15年国际因素:全球经济增长疲乏、中国因素趋弱-----基本金属、农产品价格2012年以来持续下跌-----全球成本定价体系下,进口商品价格击破国内生产成本线(如大豆、油脂、煤炭、铁矿石)-----国内企业生存压力加大-----加之中低端产业向东南亚转移加剧(劳动力成本仅是我国内地的1/5)----中国依靠成本的出口竞争优势不可逆的下降(日本、台湾地区有先例)----2014、15年国外汇率加剧贬值(卢布、日元、欧元等)-----国外购买力大幅下降(可选消费大幅缩减)-----中国制造雪上加霜。这条国际线索追溯来看,中国出口企业其实自2008年以后一直在RMB汇率不贬值、国内成本、产业转移的“慢刀子”下顽强生存,但2014-15年的汇率冲击、价格冲击太过猛烈,企业主的感觉是,已经到了顶不住的临界点,“你扛得住一次、两次,还能扛得住第三次吗?”

  样本:

  台州一变压器老板(当地有二手变压器商圈),在2008年底部大肆扩张囤货,从日本大量吸入4000台二手变压器(核心部件是矽钢片,新货卖5万元,旧货卖3万),相当于囤积了5-6年库存。然而没想到事后国内矽钢片价格下跌过猛,他囤积的二手变压器连4000元也卖不出,身价从2亿元掉至8000万。而圈子内通过借贷囤货的,因为资金压力,则出现了5、6个跑路现象。

  海霸王上海区反映,2000年后国内冷冻食品25-30%的高增长,一些经销商赚了几千万,看见行业有利可图,就在2011年前后大肆投资进入市场,经销商自己建厂生产、贴个杂牌销售,但在2014年这些企业几乎都倒了,因为虽然行业毛利率有35%,但营销费用、资金成本很高,一个区销售1亿元,至少需要2亿元流动资金盘子,当市场需求增速下滑到10%时,这些问题全暴露,好些企业撑不了。

  江苏北部一实业转型的地产开发商,2009年拿地,当时和区政府合作搞开发区,所以配套拿到商业用地,地价便宜,一平米3、400元,看上去利润空间很大。但是实际操作下来,从开发到销售一直依赖民间资金,月息1.5分,四年算下来复利就快100%了。至2014年底楼盘才全部销售完毕,但只收到30%的首付款,剩下的按揭贷银行一直批不下来。所以还是需要社会资金,但民间资本已经不好借了,只好转借信托,一年20%成本。老板最后评价,现在已经到了盈亏平衡,相当于白干了,替资本打工。如果还不解决资金问题,估计甚至会亏损。

  前述股份制银行石材金融事业部人士表示,尽管石材客户今年销量下滑30-50%,但尚未出现因主业变冷而倒闭的案例,因为石材毛利率很高,企业以前积累的家底厚。目前倒闭的企业主要是因为前期对外投资太猛,遭遇资金压力,包括14年底的民间借贷、利滚利,15上半年的联保被拖累,倒掉的客户大约占行业内3%比例。

  厦门一日资电子元器件企业,年销售20亿元。14和15年,每年在环保和消防的年投资额达到1000万,占所有投资额的8%,而此前这个比例只有1%。之所以显著加大投入,与当地政府环保消防“动真格”有关。而环保的“额外”投入约占年净利的20%。

  湖南一有色冶炼企业,主产品铅、副产品金银,年产值20亿元,算省内行业前三。净利润能做到4-5000万,但反映现在企业最困难的是环保成本太高,今年在环保方面已投入或打算投入的资金就达到2-3000万,快吃掉企业利润的一半。

  福建一服装出口企业表示,今年受俄罗斯、巴西、欧洲汇率贬值影响,订单下降20%,单价下降10%,就是说总销售收入较去年下降了30%。其中俄罗斯最严重,订单减少30%,客户直接要求降价50%出货,或干脆取消正在生产的订单。他出口考察后发现,因为本轮卢布贬值50%,但国内工资没变,工资只满足了“吃”的最基本需求,俄罗斯人正在减少惯常的欧洲旅行、必要的中国商务出差。该企业往年净利润2000万,今年算下来估计只能到1000万了。并估计明年形势也一样糟糕。

  一消费品塑料企业,终端客户是乐扣乐扣、九阳、苏泊尔等。他们反映,今年做国内市场的客户尚可,但做小家电出口的客户中,今年又倒了一些,主要是那些产值2000万上下的外围小企业,抗风险能力很弱,经不起汇率、订单、成本的冲击。其实这几年一直有企业关掉,只是今年更多一些。且这几年退出市场的企业,再没听到重新进入的案例。

  湖南一食用油脂企业,主营菜油、棉油生产加工,湖南省“著名商标”。2010-11年产品价格处于上升通道,公司将产能从11万吨扩建至30万吨。但随后价格下跌,主营业务出现亏损,2013年考虑到菜油市场价格已跌破成本线9000元/吨,认为再低农民就弃种了,企业主为弥补主业损失,自信的在期货建立多头,结果越亏越多,面临破产清算。事后反思,贸易商品全球定价背景下,目前国内国际价格完全联动,这几年国内各方面成本抬升,而国外成本反而显得便宜,这样进口价格就可以击破国内的成本线,进口比国内生产更划算,让国内企业毫无利润可言。类似情况出现在有色铅行业,如国内生产成本13000元/吨,而15上半年市场价为12000元/吨(最近看到媒体报道,发现铁矿石,也有类似情况)。

  3、未来1-2年可能性:政策维稳,抵抗式下滑,时间换空间

  经济下行压力大,政府采取积极措施稳定经济,包括去年底至今的4次降息,5次定向降准,今年2万亿(或3万亿)的地方债务置换。政府积极稳定经济至少有两个重要意义:一是不要让经济过快掉落,防止实物资产(土地、房屋、机台设备)价格和虚拟资产价格的螺旋式下跌,尤其在产能严重过剩、人民币即将国际化背景下,这一点尤其重要。二是以时间换空间,通过尽量托底经济,尽早实现经济转型、产业升级。

  先额外说一下,考虑到政府财政收入、政府债务率、国有资产存量、政府负债率、货币政策独立性,我们认为政府有足够的能力防止经济增速过快下滑。进一步,考虑地方政府债务、国有企业债务的债权人持有结构(由国内金融机构持有,政府具有足够掌控力),我们认为地方政府债务、国企债务不存在实质性系统性风险问题(只会是个案的流动性管理风险问题)。作者2014年对该问题做过初探分析,本文草根调研报告,不再详细展开。

  政府的积极稳定政策,实践中主要体现在,财政上向基建、民生领域加大投入,信贷向地方政府、国有企业、大型优质民企倾斜。这些措施救急效果立竿见影,但尚不足根本性改善前述的微观企业生存困境。因此我们评价,未来1-2年,整体经济可能是“抵抗式下跌”走势。而维稳政策在其中起的作用就是“不要跌的太快”、“以时间换空间”,为改革促转型服务。

  第二部分:结构性问题、大类资产

  经济下降通道中,对大类资产价格的影响力而言,周期波动(主要指需求波动)的重要性下降、结构性问题的重要性上升、行业个体差异化的重要性上升。结合目前经济运行主要矛盾,草根调研重点接触4方面问题:资金成本、产业转移、供给收缩、企业转型,并分析他们对大类资产价格的影响。

  4、资金成本高企:根子是企业风险抬升,短期措施是降息,利多债券

  本轮央行降息,但调研显示,经济体末梢的中小企业几乎没有得到实惠。除了金融资源分配不均匀的传统原因外,更重要的原因就是前述提到的,企业处于风险暴露期,资金出借方需要更高的风险溢价,而这块溢价显然超过了央行降息的幅度。

  调研显示,现在银行不是有没有额度的问题,而是惜贷的问题,即使贷也是倾向政府、大企业贷款,对中小企业的贷款往“无限责任”上扯。贸易融资企业(影子银行)和客户谈的不是价格问题,而是“能不能借、敢不敢借”的问题,因为这些次优企业都被前期的投资扩张“套牢了”。民间借贷甚至干脆收手不干,考虑保全手上现金安全的问题。企业往来甚至出现应收账款也要求抵押物的现象。

  中小企业融资成本高,社会融资成本降不下来,反身也影响到政府的融资成本。导致连政府大力推行的PPP、资产证券化也很难推进(6%的出价很难获得社会机构、金融机构的响应)。

  要降低社会融资成本,根本之道在于化解企业风险,但这首先需要企业有个洗牌出清的过程(在政府托底经济的环境下,这个过程会很漫长)。因此短期内最有效的方法还是降息,预计今明年还会降息,这对债券市场构成利多支撑。

  样本:

  一国有贸易公司,从银行获得贷款,再以贸易融资形式给中小企业提供资金,相当于“二银行”。反映央行降息以来,他们国有企业获得的银行贷款利率是有下降的,但他们对客户的贷款利率没有下调,仍是月息1.2分,年化14%。因为民企在外围,离中心基准利率太远了,即使是1%的降息幅度,相对总成本来说也幅度不大,在商务谈判中不是主要因素。更何况,现在是“卖方市场”,需要资金的客户,很多是前期投资过大,资金沉淀在项目上“被套住了”,需要流动性补充运行的,议价能力弱。该公司的贷款策略比两年前谨慎很多,以保住现金安全为首要考虑。

  某股份银行上海某区分行,今年上半年新增信贷低于去年同期。去年是有额度不够的问题,而今年额度完全不是问题,是“惜贷”的问题,今年内部已经取消了贷款指标考核(除了对小微企业贷款仍保留指标考核,因为要响应政策做表态)。而对小微企业的贷款更多采用对企业主贷款的形式,因为这是“无限责任”的。本轮降息,该行对小微企业的贷款利率几乎没有实质下降,仍是基准上浮35%以上。

  河南某地市金融局,当地所属金融机构两条业务主线:一是信贷放量(今年6月份新增信贷相当于去年全年新增的30-40%),但主要是对地方政府、地方50强优秀企业推销贷款。二是风控更加谨慎,意识到原来的“联保、互保”只是形式上安全,而现在是系统性风险,一跑全跑,联保互保根本顶不住。现在信贷更重视抵押物,抵押品从传统的土地、厂房延伸到机台设备、应收账款。本轮降息主要是大公司、上市公司获益,他们享受基准。而小企业的贷款利率降低很少,基本仍在8-10%成本区间。

  福建一民间借贷反映,自2013年以后,他和一些同行陆续不做借贷生意了。因为2008年那波给房地产提供资金,感觉很快钱就能出来了,马上有的赚。而这一波感觉好像“钱被套住了”,钱很难出来,要账很费劲。现在基本收手了,除非有抵押物,才敢放贷,但有抵押物的往往就能找银行,不需要他们。至于常规的中小企业,利润率也很低,一般承受不了他们的高成本,也没法做。反映目前企业不是没需求,仍是很缺钱,只是他们不敢做。民间借贷收手后,14下半年部分资金转到股票配资,月息1.2-1.5分。

  浙江一大型民营造船企业,认为2013、14年是企业风险暴露的第一波顶点,接下来还有第二波。第一波主要应对措施是出售资产(比如他们出售一些前期的非主业投资,如商业地产、建材汽配城,回笼资金)。而第二波的压力来自资金成本高企不下,其中内销企业比外销企业资金压力更大(因为外贸企业有信用证项下融资)。以他们行业为例,2012年钢贸模式破产后,钢贸协会诟病银行抽贷太厉害,把企业都弄死了,搞得现在企业之间信用风险很大。钢贸赊销模式曾为上下游制造企业提供资金缓冲地带,现在钢贸中间环节没有了,购销企业之间直面流动性、信用风险压力,纯信用的应收应付往来方式基本绝迹,就连3个月账期的赊销都要求提供抵押物(土地、厂房、股票、股权等)。

  5、产业转移东南亚:长期有新平衡,短期趋势明显,RMB有压力,但不尽然

  产业转移是一个国家(地区)劳动力成本上升后,自然出现的经济现象。例如我国台湾地区1990年代出现纺织、制衣、化工产业向大陆转移(当时大陆工资是台湾的1/10),2000年后甚至出现优势行业---电子向大陆转移现象,当时称之“钱进大陆,债留台湾”(彭光治《台股风云起》)。而日本在1985年汇率显著升值、出口成本竞争优势下降后,也积极布局海外扩张战略,某种程度类似我们目前的一带一路。

  我国东部、南部的劳动力密集型产业,自2008年开始出现比较明显的转移,与当年实施《新劳动法》及次贷危机冲击有关。当时转移主要两个方向:一是向我国中西部欠发达地区转移,二是向东南亚转移,其中向中西部转移的案例较多。但实践6、7年下来,现在企业间讨论多的是东南亚转移,而中西部转移沦为鸡肋。这可能与中国本身就是劳动力充分流动的市场,地区之间差价不大有关(沿海内地名义工资差价不超过50%,扣除外出打工生活成本,实际收入差价更低),也与物流成本、各地招商作风差异有关。而东南亚各国平均工资水平大约是我国中西部地区的1/5,成本优势明显。

  目前企业界谈到东南亚转移,往往有两个矛盾的声音:一是国内角度看,确实有客户订单越来越多分流到东南亚,国内工厂也越来越多在东南亚设立办事处、合作建厂。二是实地考察看,东南亚各国综合实力却仍不可与中国同日而语,包括社会稳定、治安(有的工厂保安配枪)、宗教、排外、政策连贯性、员工勤劳程度、加班精神、管理效率、基础设施、产业配套等等问题。

  综合评判认为,目前的产业转移尚不足以动摇“中国制造”地位,但属于“慢刀子割肉”,未来中国和东南亚会形成一个“新平衡”(指成本、品质、货期、服务的平衡)。但显然在这个平衡之前,目前的大趋势是资金流向东南亚劳动力价格低洼地,并会逐步带动当地配套产业(如我国沿海90年代兴办服装厂,原料化纤甚至要走私进口,但随着外资投资、技术加入,产业链在10年内逐渐完善)。

  产业转移与资本市场的关联,主要是FDI,进而对汇率的影响。现实中,影响中国资本流动的主要是直接投资FDI,以及伪装在FDI、进出口贸易里的投机或避险资金,而并非是“资本项目资金”。这是因为中国资本项下尚有严格外汇管制,境外资金投资我国股票、债券占总市值不到2%(如果钱这么容易进出,那么前两年老外直接兑换外汇,购买我们理财产品就可以发财了)。因此,中国的资本流动问题,主要还是取决于我们自身的经济投资回报机会、实业环境。至于所谓的美联储加息,全球资本回流,于中国而言,实质影响远没想象中那么大。

  前述讨论的国内微观企业困境、产业转移问题,若仅从经济角度看,RBM汇率确实有贬值压力。但我看了若干个大国汇率波动的案例后,一个体会是,汇率问题决不是纯粹市场化的经济问题,反而更像是国际博弈的政策工具,影响汇率的因素至少包括:当局意愿、操作实力、大国博弈、甚至是军事外交。中国目前正推行人民币国际化(9月份中美会谈可能是关键时间点),RBM汇率有必要继续保持稳定。而我国拥有3.7万亿美元外汇储备,且1/3配置在美国国债,市场干预能力强大。

  人民币国际化,将逐步放开资本项目管制,国内资产(股票债券房产)将不再是个“封闭市场”,将面临“全球定价”(可贸易的大宗商品、农产品早就全球定价了),也将面临全球资本流动的正向、负向冲击。在人民币国际化过程中,国内房产、股票价格的或有路径是“维持稳定”:既不大跌(防止资金大幅外逃),也不大涨(防止过度泡沫,日后不好收拾)。

  样本:

  福建一服装出口企业,年销售3000万美元,客户分布欧洲、美国、俄罗斯、巴西等。企业主表示,2008、09年是沿海服装企业转向内地的高峰期,当时内地给了很多优惠政策,加大招商力度。但目前看效果不好,同行中估计有一半撤回来了,内地考虑生产效率、物流费用后,总成本其实只比沿海低10-20%。这两年国外客户在中国—东南亚之间采用“搭配下单”模式,比如4万件订单,1万件放在中国沿海制造,以保证交货期,而3万件放在东南亚制造,以节省成本。客人在品质、交货期、成本之间寻求一个平衡。他认为未来中国出口和东南亚也会出现新平衡,不是“谁吃掉谁”的问题。

  一美资工业涂料公司,生产啤酒、可乐罐内外涂料等,市场份额前三。受制于美国---东南亚贸易约定,中国生产的涂料产品出口到东南亚需要交5-30%进口关税,因此他们的投资重点放在东南亚本地,如2015年计划新加坡投资2500万美元,水性涂料产能从900万吨上升至2000万吨,扩张1倍。至于中国地区的投资,则采取“轻资产策略”,即找合作代工厂投资,与其签订3-5年合同,自己不再主动投资。

  前述日资电子元器件企业表示,日本总部这几年对中国大陆的投资只是维护性的设备更新投资。然而加大了对菲律宾、印度的主动投资,这两年投资规模上升1倍以上。

  访谈趣闻:虽没有一线考察,但通过企业主的实地考察后的口述反馈,大致勾勒东南亚各国的细节情景,“以微见著”:国家A,工厂的保安是配枪的(社会稳定问题)。国家B,机场到工厂的道路不是水泥地,坑坑洼洼积水的黄土地,驱车时速20-30公里。国家C,其实当地人是很懒惰的,看到的很多劳工,其实是从印度南部、尼泊尔、缅甸过来的,因为当地对外开放劳工市场。国家D,受访者认为,政府比较腐败,若干政党其实是西方利益的代言人、大国博弈的棋子。国内若干政党只是实现形式民主,但其实效率不高。国家E,工会力量很强大,6点后工人怎样都不加班。国家F,每个工厂,都有政府官员“干股”在里头。国家G,工业基础太薄弱,配套很不完善,找个快递、换个轮胎要隔天才搞定。国家H,工厂里,工人是赤脚上班的。国家I,文化上很排外,如外资公司设立,董事长必须由当地人担任。如大学招生5个名额,前4名必留给当地人。导致该国人才外流很多。

  上海一布料商对孟加拉的考察:首都达卡附近的工厂,工人规模已经达到5-6000人(国内1000人的民营厂,就算很大了)。正规的工厂工人月薪折合RBM600元,而小厂只需要400元。孟加拉人口1.2亿,现在配套还没跟上,所以中国生产周期30天的产品,他们至少要45天。但配套其实也在陆续跟进。如有了食品加工,现在就有中国人过去做食品机械的配套。

  6、供给收缩:有僵尸企业,也有出清企业,看好民营成分大、市场程度高行业

  本轮通缩严重性不亚于1998年通缩。当时是因为国有企业无效生产,积压库存形成通缩压力(90年代中后期国企含存货的固定资产投资仍占全社会投资的50%以上),但随后WTO加入、房地产市场启动、民企经济崛起,2003年走出通缩。本轮通缩压力更大,在于:一是国内和国际需求远不如当时强劲。二是经历2005—07年、2009—11年两轮产能大扩张,而制造业产能的“消灭”,要比产品库存的消灭要难。

  2012年以后,大部分时间我认为,中国企业会类似日本90年代的“僵尸企业”,即产能很难收缩,盈利没弹性。但经调研后认为,中国企业存在两种模式:既有日本式的“僵尸企业”,又有美国式的市场经济优胜劣汰的“产能出清”。

  这是因为,国家在淘汰落后产能,但主动淘汰的方式成本太高(拆迁安置、维稳就业等综合社会成本),因此逐渐的更多采用市场化手段运作(即鼓励先进创新、鼓励兼并,但也不主动关闭落后,而是用高成本让落后企业自然退出)。这样经济体外围的民营企业,因为护城河较小,就容易最先受高成本冲击,淘汰出局。我们看到的2012年的华东区钢贸(因银行抽贷、高资金成本,90%倒闭),2013年的浙江印染(政府大幅提高环保成本,一批小企业倒闭),应该就是典型案例。而国有成分较大的行业,因为护城河较厚,享受较多经济资源,并承担维稳、就业额外任务,淘汰的进程就较漫长(所以我们看到,同样一个钢铁大行业,民企成分高的钢贸倒了,但国有成分高的钢厂还在)。

  供给收缩这条投资线索,目前不指望全局,但局部有戏。重点看“市场化程度高、民营成分比重大”的行业,如果还兼有“需求端比较稳定”(偏消费类的制造业),那么存在“剩者为王”投资机会。比如调研中接触到的印染、PTA行业。额外的感触是,市场经济发达的浙江地区符合这种类型的企业较多。

  样本:

  通缩的严重性:办公大楼清洁工反映,2012年塑料瓶回收一斤卖1.7、1.8元,现在卖0.8元。书、纸箱的回收价格2012年是0.5-0.6元,现在只有0.25-0.30元一斤。相当于三年价格降一半。

  工信部某司官员,围绕着“中国制造2015”,重点发展新材料、新工艺、节能环保、绿色能源等高端产业,但直接能动用的财政资源不多(比如重点鼓励项目就10亿元直管资金)。对于落后产能,不是主动淘汰,因为成本太高。也没有明着不让他们干,主要是运用市场化手段运作,比如对行业准入设定门槛(没进入目录的企业,也就很难获得银行贷款),在行业指导意见上不给予倾斜政策,用市场化高成本慢慢淘汰。

  一资深化工贸易商,化工品中偏向消费类的(比如终端消费是服装的PTA、终端消费是塑料包装的PP),目前需求还好,稳定或略有增长。主要的还是供给收缩的问题。以PTA为例,在2011-12年,一吨PTA利润能达到1000元,一个年产几百万吨的工厂一年就能盈利几十亿,所以当时投资意愿很高涨,此后就是产能释放周期。目前全国产能4-5000万吨,但普遍开工率在65%(前几年旺盛时达到90%),目前PTA与原料PX的价格只相差2-300元/吨,出现“边际成本大于边际收入”的情况已经2个月了,这种情况不可能会持续很久。PTA这个行业目前主要是民企(含台资),市场化程度很高。经过10多年民企的发展,早期的日韩企业,因为没有设备更新目前已经没有话语权了。这个行业没有想象中的高技术壁垒,拼的就是大资本、资金实力,未来现在就看谁能摒的住。2015上半年,绍兴某民企产能300万吨的PTA企业倒闭了,主因是对外投资太大,资金回笼问题。目前行业内已经看不见主动投资、并购意愿了。估计再过1-2年,企业日子会好过,尤其是大公司。但如果是商品期货投资的角度,还要额外考虑原油价格的波动。

  浙江某印染厂,2013下半年—14上半年,当地政府对环保动真格,当时称“五水共治”,主要涉及电镀、印染、化工等高污染企业。印染行业中,一些小企业因为环保不达标被关闭或被收购,而大企业则搞污水处理系统,或集中迁到产业园区,少数企业甚至远走内地。金华某区原来有40多家染厂,整治之后剩下20多家,相当于倒了1/3。同时政府实行排污指标管理,新建项目不再轻易获批。原来印染企业主要赚的就是“躲环保”的钱,环保动真格后,企业成本明显加重,随之传导到成品价格。2010年金华地区染费5-6000元/吨,现在8-9000元/吨。盛泽地区染费2010年1.5-1.7元/米,现在2.2-2.5元/米。浙江印染产量占全国60%以上,行业分散,小企业很多(最大的企业市场份额2%),民营成分显著。经过环保压力的企业淘汰后,目前在纺纱—化纤—织布—印染产业链中,印染行业日子算是好过的。

  7、企业转型:传统行业的精品企业,局部景气的行业,均有投资机会

  调研发现企业转型两个线索:一是主业做精做深,二是寻找局部景气的机会。

  坚持主业的企业家,一个朴实观点是:尽管总量增速不行,但基本需求仍在,没有差的行业,只有差的企业,苦练内功企业仍能获得不错的发展。调研中出现的成功案例,他们的共性特点是:踏实专注主业、不盲目跨界投资、提高综合壁垒(还有一个巧合共性是,他们都是偏向消费的制造业)。作为传统制造业,通过深耕细作,他们仍能获得10-15%销售净利润率的不错业绩。

  宏观经济在转型,普涨的时代已经过去,行业周期轮动也已经过去,未来的投资可能“淡化行业、重视个股”,经过残酷竞争,优胜劣汰的“剩者为王”,是有投资价值的,其价值不是来自成长性、周期拐点,却是来自扎扎实实的ROE。这让我们想到国内的冰洗家电、小家电行业例子,虽然行业故事不那么令人动心,但大浪淘沙后的现存企业,其实盈利能力是很强的(ROE在15%上下)。相信未来中国民营企业会出现一批类似德国细分领域的“影子冠军”、日本、台湾地区的传统领域的“精品企业”,而这一故事正在当代一些民营企业家里激励流传。

  调研中发现局部景气,企业拟加大主业投入、或转型介入的行业,包括:集装箱水性涂料(全球90%集装箱在中国生产,原来涂料破坏臭氧层,且几乎难以修复,存量及增量集装箱拟改用新型水性涂料)、城市水管道涂料(水中氯会腐蚀管道内壁,需要新型涂料,全球需求量最大的是中国、中东)、再生能源(如废铅提炼再生,因为高污企业不容易获批,重视再生利用)、进口精品水果(过去两年上海地区年增长50%)、农药化肥(食品安全问题,市场对民企、外资开放了)、欧洲时尚品牌引进、社区便利店、功能性饮料(熬夜打网游)、导游软件、iWatch应用、智能车载视频手机智能酒店控制、高端体检、军转民应用、新材料等等。这些行业吸引PE、实业资本,甚至外资的目光。但业内人士表示,一有赚钱机会,各路资本蜂拥而至,有些行业可能过两年马上做滥。

  值得一提的是,与资本市场口味不同的是,多数企业家并不太热衷“跨界并购、双主业模式”,一个很简单的道理是,“主业都做不好,怎能保证跨界能做好”,企业家的并购行为,多是同行业并购,或是上下游整合。

  样本:

  前述服装出口公司,2010年三个动作转型:成本控制(到江西等内地设厂)、提高效率(采购物流存货的工厂管理软件ERP)、发展内销品牌。目前看内销这块是亏损的,但其他两个成功了。一番摸索下来,认为抓好传统优势主业(外销)是正道。认为虽然外围经济不好,但服装是基本消费,只要自己做的好,还是能获得分流市场份额的。例如尽管今年俄罗斯对中国订单大幅减少,但客人把其他工厂订单取消掉,转到他的工厂做。企业主这几年专注主业,没有盲目跨行业投资,顺应经济形势变化,经营策略“做强不做大”,提高综合壁垒,销售净利润率能达到10%(在充分竞争行业算不错的)。认为没有差的行业,只有差的企业,宏观转型背景下,企业会分化。最近打算在欧洲、美国设立销售办事处,在孟加拉设立生产办事处,以提升、巩固主业的综合实力。

  前述日化、化妆品包材民营企业,起步至今30年,重要发展最近10年,评估净资产5亿元,一贯专注主业,屡次放弃房地产跨行投资。2009年至今五个方向做精做深,提高企业护城河:一是当断则断,聚焦国内市场。2009年砍掉3/4没有利润的出口外单,专注国内市场,因为看好国内消费的崛起。二是顺应形势,改善客户结构。随着国内民营品牌崛起,外资大品牌没落,2014年起公司客户从单纯倚重外资品牌,到内外并举(国内品牌如百雀羚、韩束、葵花)。三是应收账款管理,只做国内、国际知名品牌、大客户,最长账期60天,银行反映2008年至今没有一笔逾期收款。四是不一味求大,适度轻资产经营。不是所有客户都做成品采购,对有的客户只采取加工模式,以缓解原料采购带来的资金占用、减少资金成本。五是提供综合壁垒,例如产品线完整(同行中做包材的没有做内容物,反之亦然,该企业两者都能做),满足客户的一站式需求,提高客户粘性。例如强化研发投入,提高技术壁垒(从OEM纯代工,发展到OTM自己的配方生产,客户贴牌即可)。通过上述措施,企业在同行中出类拔萃,并新近收购了上海一家同行。作为一个传统制造业,企业实现了15%的销售净利润率。提及竞争,企业主表示,这是一个软硬综合实力的体现,目前即使有人要模仿,也很难超越,比如民企的综合成本拼不过他们,而国企虽有资金实力,但综合管理拼不过他们。更何况做成了标杆企业,客户有粘性。

  前述日资电子元器件企业,2009—2010上半年是行业普遍赚钱行情,2010下半年感受到订单滑坡后,他们主动转型,具体措施是主动放弃“门槛低、竞争激烈的标准化产品”,转向技术门槛高的非标准化产品(例如高端汽车电容器),以此保障毛利率。当时高点卖掉了一些生产线,也改进一些生产线。同时强化应收账款管理,目前客户都是大企业。至今转型策略是成功的,目前产品综合平均毛利率有15%,同行去年今年出现催款难现象,而他们未出现逾期账款。
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随便乱贴 发表于 2015-8-10 05:24:44 ( 加好友 |打招呼 |发消息 )
【财经工作室】转载自华夏大地的黄昏调查研究行业百态

(百业凋零,民生凋敝;秋风瑟瑟,冷雨凄凄)

http://weibo.com/u/2710257383?fr ... &page=2#feedtop



这个统计仅仅只包含已就业的群体,去年秋天偶遇高中老师,得知我们10年毕业生中有一部分直到现在工作都不稳定,往届生尚且如此,应届更惨不忍睹。就业形势如何不看统计局,问问人才招聘网站广告收入降幅多少即可。最近多名女生被害,凶手共同的动机是失业又缺钱。




1)
IBM财报,在全球收益大涨的情况下中国区全面崩盘,缩减开支50%才勉强盈利,微软财报,在全球企业和政府收益上涨一成还要多的情况下,中国地区企业和政府收益滑坡近四成。这两家企业还不够说明问题么?这两家企业的企业业务与政府和各等级企业关系密切。一旦这两家企业的企业业务在一个地方的财报惨淡, 说明当地政府和当地企业经济状况严重不足,新建设施需求也严重疲软。两家公司同时财报大幅滑坡甚至全面崩盘直接反映的是当地建设陷入低迷甚至停滞阶段,各方资金投入严重不足。



2)
某211院校,今年来学校招聘的单位及预期的人数较之去年减少了80%。而且省内多所学校就业办的数据都说明了这个问题。

在校学生:我校是省内前五工科院校,2014级本硕毕业生5000人。截至目前已签三方的1/3不到,不算考研考公的。往年最好的会计国贸专业下降幅度超大。 全国知名我校特色专业冶金材料化工综合平均就业率50%。同样不算考研其他的。往年平均就业率在80%左右。校方预计今年的综合就业率大概在50% ,形势惨烈。


高校教授:反腐外加经济衰退,公务员政府不敢轻易动刀,事业单位首当其冲,目前事业单位都在紧缩薪酬和财务费用。所在高校对报销发票的限制越来越多,很多原来可以报销的票据都会被财务一张张全部扔出来,有些细节规定到了近乎变态的程度,并且校方还积极鼓励老师提前退休。


3)
通信业,北京某全球五百强集团总部统计数据,工业园用户固网通话量大幅下降、宽带带宽需求不增反降、手机话费报销标准下调,客户开始不考虑通信品质,仅考虑通信价格。这比用电量更能体现客户的业务活跃情况,侧面证实经济下滑严重。


4)
银行员工:现在和同行朋友见面的第一句已经从吃了没变成了有没有谁又跑了。我们当地某国有银行曾是全国最好的支行,今年的不良已经把几年的利润都赔进去了;二级支行行长每个月拿1800。某地方政府要求我们把当地分厂销售额翻5倍报上去;我们不肯,最后讨价还价报了2倍上去。


某大银行非柜员:1月:基本工资+绩效奖金,年终物资、各种卡等福利今年皆无。2月:基本工资+绩效奖金。3月基本工资+绩效奖金发一半,留一半。4月:基本工资+绩效奖金停发。5月底:基本工资,并宣布硬性揽储业务。6月,开始流传消息,总行准备搞全员降薪,高管,中层,基层员工全部覆盖,形势愁煞人。


银行职员:我在广东珠三角沿海某一工业非常发达的典型工业城市银行上班,从去年中下开始到现在,对经济萧条的感受异常深刻。先说一下,我现在所在银行是一家全国性的股份制商业银行,实力还是可以的,但是在我这个城市,不良贷款率已经超过10%。这是一个非常恐怖的数字,我们也无能为力。



5)
工程技术公司主管:本公司主营某实体行业EPC(工程总承包),全国行业领头羊。早两年一两个亿的小项目我们基本不接,今年沦落到连几千万的项目我们也要去抢。往年项目现场各种节点发奖金,今年全无。往年业主巴不得赶紧投产,早投早赚钱,现在巴不得晚点投产,早投早赔钱。

6)
国内管理软件行业龙头用友金蝶,12年13年连续两年大裁员,特别是面向中小企业领域的部门裁员越发厉害。金蝶1.2万人,开掉几乎一半,砍掉了几乎所有的大型系统。用友畅捷通是专做小微企业的,裁了快四分之一,管理层几乎都变了。说明很多企业活不下去了,所以做企业用户信息化的软件公司跟着倒霉。


7)
上海化妆品外企员工:人在外企,裁员跳槽。说好每年大把青春美丽的女new hire,至今一个没看见;顺带还一个品牌一个品牌的出售。三天两头组织架构调整;隔三差五新老板上任。老面孔消失,新面孔满是;猎头电话打过来,自己也不再坚定。


8)
北京涉外酒店经理:总体感觉从2013年上半年服务业就开始下探,欧美客人最先下滑,2014年,感觉周边省市客人剧降,我们店靠八达岭高速,这条路是通往包头和内蒙的,前几年货车大堵车说的是这里,2014年,店内接待的内蒙、山西客人迅速减少,煤卖不动了相关行业联动一大片。目前酒店业务萎缩很厉害。  



9)
深圳制造业工人:我在深圳关外工业区,车间员工从07年的3000多人到现在的900多人,还时不时出现断单停机连续休假的情况。周边小厂大把倒闭,电子城老板天天叫没单没钱。周边的房租越来越便宜,步行街晚上跟闹鬼似的没人。有的大工业区稀稀拉拉的只有几个作坊式的小厂还在工作,堵在门口跪收货款的不少


10)
上海年轻市民:经济如何看娱乐业,Richy、官邸、Park97相继谢幕,今天散步时候发现,钱柜也终于挂出暂停营业的牌子。看那笔迹,仿佛保安用衬衫口袋上别着的红色圆珠笔在匆忙撕下的纸上草草写下这四个大字,就从此终结了复兴公园的娱乐生涯。献给在复兴公园抛洒过泪水汗水和人民币的同龄人


11)
华东物流行业老板:我这里讲的是运输企业,包括集装箱,钢材,特种包装,等等的企业这几年每况日下。我们这边的一个物流商会,鼎盛时期有300多家企业,现在倒闭的只有10几家了。作为基础产业,对经济形势的体现我觉得还是比较明显的。一段时间路上的货车少了,必然的经济数据报出来就很难看。


12)
中介员工:我在移民和留学行业做,在浙江省最大的一家留学中介,年年扩员,年年涨指标,我在公司的支持部门,今年业绩加了30%硬指标,照样做完。这行业太好并不正常,看来大家都把生活的希望投向了国外,不知是经济越来越差还是社会越来越乱。



13)
广告公司员工:所在二线城市广告业,与政府有关的公关活动被强行照顾后,今年行业情况普遍不理想,据我有联系的供应商、合作伙伴、单位负责人得到的消息是从去年开始订单大量缩水,今年更是剧减,另外楼市迅速入冬导致地产相关的广告业务量也跳水,最明显不过的是开发商在推广费用方面的削减。


14)
公关圈资深:今年公关业基本全线崩溃。local差不多只剩蓝标独撑;灵思裁员离职近7成,投资方撤资,三星业务基本丢了;宣亚裁员离职三成,客户丢的七七八八;中小型的没法看,死的一片一片的;原因啊?甲方没钱或拖账压现金流,还被各种新路子分钱,具体为啥可以深思哟~



15)
工艺品业艺人:在宜兴经营规模较大的画室,作坊,做艺术瓷器和紫砂。去年开始抑制三公消费的时候,一同行表达了强烈的担忧。我当时傻乎乎地还劝他:政府不花钱的时候,老百姓就花钱了。现在证明了我的幼稚,政府省下的钱,并没有进老百姓口袋里。低迷的消费反而让老百姓更穷了。今年紫砂壶销量急降。



16)
游戏制作公司中层:我们游戏行业一片火热,说明经济形势不好。游戏行业的繁荣,正是经济环境不好的一个非常敏感的指标。这个指标在欧美日韩都没有出错过。逻辑很简单,现实太艰难,底层人民只能遁入虚拟世界,寻找廉价的安慰。其他还有一些类似的行业也有这样的作用,比如毒品,传销等。



17)
西部四线城市公务员:我们这里连续几年大搞投资基建之后生活成本增加很快,当地经济目前几乎变成了只有政府机构和针对政府机构人员消费的娱乐业这两种存在形态。没进体制的年轻人,几乎全部去当KTV公主、技师、保安、打手,或者做点针对这些人消费的周边生意,卖烟卖酒卖成人用品。寄生经济遍地开花。



18)
供电公司业扩专业技术员:我省今年变压器新增数量比08年前缩小1/3,变压器报停业务明显增加。功率因数达不到标准的台区增多,月平均电价增多。因企业破产而销户的变压器增多。不少企业停工、停车,生产计划中检修改造计划增多,业扩的减少,而且大多公变。



19)
典当行员工:我们典当业在经济寒冬中直面机遇。去年第三季度,广东省典当总额较二季度增长55%,与去年同期相比增加了41%,税后利润增加了83% 。 上半年全国6.7万家规模以上中小企业倒闭,而去年1月至10月广东有1.56万家中小企业倒闭,金融风暴正逐步向实体经济蔓延。企业求助典当行将仅存资产变现。



20)
旅游业员工:我们集团公司主营业务是旅游业,今年业绩整体大幅下滑。某连锁旅行社,业绩下滑30%,某著名五星酒店现金流断了,客房团购只要五百。另外本人在珠宝古玩业兼职,各大古玩市场全面萧条,各位商户都在叫嚷,今年生意真的不如去年了,拍卖行无事可做都在裁员。



21)
建筑安装业员工:县级市,建安业,去年整个集团公司产值10亿+,纳税额为全市10%。前几天参加的投标共有31家企业参加,要知道我们整个域内一共就4家够资质,往年的工程基本上都以围标形式内部消化。种种迹象表明,大城市业务剧减,企业们坐不住了,已经开始来来我们乡下抢食吃了。毕竟都是人要吃饭的。





22)
房产配套业员工:配套公司们都怨声载道,房地产市场下行,面上是房企承受资金压力,背后,一批工程总包、材料商、营销公司、广告公司、绿化施工单位均叫苦连天。今年来,房企拖不了政府的钱,只能欠配套企业的钱。昨天我朋友说:某集团如此大型企业,给我们的答复一直是:资金紧,要付款只能给房子抵。


23)
船舶制造业:刚刚进入大学的时候船舶制造业火的不行,那时候是09年,10年、11年的时候就已经 在走下坡路了,但是船舶制造业的都懂,订单都是三年以前的订单,所以08年经济危机往后推三到四年是船舶制造业最低迷的时候,因为现在要造订单必须是12左右接的,可是那时候已经不行了,现在是造一个赔一个。



24)
三大铁矿继续扩产。25美元的成本目前90的价格。空间无比大。(去年150的价格,跌倒50美元)。钢协估计很卖国了一下。中国海外矿山全部失败。听说中信泰富的澳矿投产后形成无底洞。100亿进去还无法停了。兖煤集团海外也是麦城。我看这些投资也不完全因为黑金这样的体制决策的无法不卖国。via@明楼主人



25)
空分设备业:我公司是做空分设备的外企,因为是传统行业公司长(一个项目期三四年)所以经济危机的反应相对晚一些。个人觉得自2009年之后就没有真正好过。客户(基本大国企)延迟付款的情况越来越多。从去年开始订单量开始降低,今年估计只有前年的50%。卖气的气体公司投资放缓也说明工业行业产能下降



26)
事业单位员工:去年我所在广东的其中一个地级市的消防行政许可审批比前年下降49%。今年截至5月29日比去年同期下降34%,珠三角企业几座城市情况大致相同,反映了什么不言而喻。更可怕的是 还看不到有好转的趋势而自己的工作却越加繁重,编外人员走了很多,以前他们承担的活自己都摊上了。


27)
通信业:我在通信行业,也是大公司。今年公司业绩差到极点。短短两个月待遇从8000到1900的差距!不说了,都是泪,想辞职了 。市场部的同事,现在公司政策收紧,原来比如一个宽带拿70,现在只能拿20,员工动力就没有了。至于移动联通电信计划裁员三十万人那都算是客气的了。

通信业:外企通信狗一枚,就拿本行业说事,自从08年4万亿砸下去之后,09年报复性反弹,创造了华为2.98的史上最高分红,之后从10年到现在,通信行业是一年不如一年,年终奖比例一年比一年少,涨薪也是一年不如一年。当然通信本就是夕阳行业也是原因,整个行业只有跟智能手机应用相关的公司还在高增长。




28)
传媒业:员工背景:传统数字技术公司,业务是全国各地省市级广播电台,行业内绝对数一数二。任职软件开发部,工资一年来都处于拖欠状态,工资延迟发放时司空见惯,最严重时拖了两个多月才发,老板连发3封邮件请求员工谅解。



29)
连省分行的员工都是各种福利奖金完全被取消,还开展了全员营销计划,拉不来存款就没有绩效工资,员工只好舔着脸求家人朋友就为了保住点生活费。
◆◆
@华夏大地的黄昏
反洗钱专员:经济恶化导致现在所有银行都缺钱,拉不来存款,贷款出现大量的不良,我们银行光今年的不良贷款就十几个亿,一个地方市分行由于出现严重不良,员工每月只拿一千多的工资,员工每月只拿一千多的工资,听说光上个月就已经有七八个员工辞职,都不如饭店服务员挣的多,关键是还看不到曙光。



30)
城投公司负责人:虽然地方债问题大,但今年以来贷款越来越向我们政府融资平台倾斜,虽说国家对平台公司有政策限制。所有政府类投资6亿起步,几十亿的也不少,那么多钱怎么还?全靠土地,你也懂的。而一般企业贷款,其实也就是千万级的需求,但审批过程非常艰难,所以我们还是感到庆幸。



31)
咨询公司调研员:去了苏南某市,当地仅一个乡镇,今年被吊销的企业数达到400多家,其中绝大多数是钢铁贸易企业,还有近十家左右的钢铁市场,注意,是市场。全市各辖区加起来被吊销的数量达上千家不成问题。平时走访企业,各行各业,几乎没有说形势好的,全都是说形势特别差。


咨询公司调研员:去了苏南某市,当地仅一个乡镇,今年被吊销的企业数达到400多家,其中绝大多数是钢铁贸易企业,还有近十家左右的钢铁市场,注意,是市场。全市各辖区加起来被吊销的数量达上千家不成问题。平时走访企业,各行各业,几乎没有说形势好的,全都是说形势特别差。



32)
写字楼上班族:朋友是在南宁最豪华写字楼地王大厦上班,公司是做贵金属的,今年到现在公司一个客户都没有进来,是一个都没有!我们公司办公室是在电力局傍边的大厦,去年前年公司上下班等电梯难,现在几乎不用等了,一半的办公室已经人去楼空(以前很多公司都是做电力相关项目设计、施工、设备的)。



33)
石油业员工:公司是做石油勘探的,今年上半年机房里超级计算机噪音明显比以前小,夏天室外温度30度左右,机房内出现温度过高报警的次数明显少于去年。主要原因就是公司业务量减小,计算机负载小。正好印证了年初公司开会的时候领导说大力发展非主业业务。 行业萧条和反腐无关,看看汽柴油销量就知道。




34)
电器销售专员:本人在华东从事家电销售。以今年五一为例,我所处的大区域整个电视机销量相比去年同期大幅下降近60%。去年一个单店的销售额足以匹敌今年整个大区域十家门店的总量。政府对楼市行情遮遮掩掩,然而与房屋配套的”三大件“,白色家电等销量大滑坡可见楼市的骨牌效应。




35)
医药代表:1.曾经搞了三年的保健品行业,以前各种奇葩各种忽悠,现在销售还是日趋萎缩,曾经位列屈臣氏保健品同类排行第一,两年没到,快到了下架的边缘。2.为药企提供原辅料,普遍听到的消息是收购并购,销量下滑,以销定产,大公司业绩增长的背后是小公司尸横遍野。



36)
服装制造行业员工:我司从三年前的每年出口600个柜到现在这都几月了,比去年一到五月总出口数量减少了至少一半。上游供应商也完了,生意不好做天天有人跑路,往年三四月忙死了今年三四月在睡觉。但还是有人很赚钱,比如某种面料五年前整个国内二十家供应商今年只有三家了,整个市场都闲出鸟了。




37)
二手车行业业主:我是做二手车寄售行业的,历经八年也算是老资格了。应该说是朝阳行业,毕竟汽车保有量越来越大。但进入2014年后,有几个明显问题:1.卖车的人越来越多了。2.买车的人越来越出不上价了。3.同行到我这里拿车的时候,也不像从前那么干脆了。 看来经济学中的“口红效应”正在发展。




38)
机械行业:本人在老科研院所转制的企业,2011年靠控股的上市公司赚钱,四万亿投下去行业形势一片大好,不干活也拿钱;2012年,国家收回股份拨了一笔钱划了一块地从零开始,行业不景气但日子过得去;2013年,从上到下着急到处拉项目,持续亏损;2014年,赔得一塌糊涂,入职不超过5年的新人几乎走光。




39)
煤炭业员工:关于本行,众所周知,不说也罢。我是山西一个大型煤业集团的普通职工,去年世界排名进入了世界五百强,公司6月发通知搞内部调查,并宣布下半年月薪全体下调40%,听说邻市的另一个世界五百强的煤企已经开始全员轮岗了。 煤炭企业招工也不要本科生,只要研究生。




40)
置业顾问:前段时间和区域内地产销售代理龙头老大的老总深夜聊天,说到现在本地地产市场形势,老总说销售下滑幅度官方数据50%,实际几乎为100%,成交额几近于零,还是传统的旺季。具体到每个项目销售情况,打开楼市地图逐个念出各个楼盘的销售数据,那种感觉就像战争过后被轰炸过的城市一样满目疮痍。



41)
开发商总助:我在房地产行业工作,工作的主要内容去年开始变成了布置截访。在众多的截访任务中,发现区里、市里、甚至省里的截访大厅总有各式各样的上访人员,建筑行业的民工,购房者正是其中重要而稳定的群体,进入2014年和本行业有关的上访人员暴增。政府截访的人也忙的基本中午都够不上吃饭。



42)
接上:我就不说我们这个地方发展速度是全国TOP10了,另外,根据内部资料,每个月的房地产不论平均地价还是平均售价,都是同比下降10%以上,部分地区的房地产基本就是政府强行压住,不然马上崩盘。具体数字不说了,吓人。
◆◆
@华夏大地的黄昏
某省国土资源厅官员:我们部门负责下达新增建设用地计划指标,也就是通俗所说土地指标。前十几年,土地的紧缺和暴利我不用多说了,我们部门负责下达这个指标,所以部门经常门庭若市,就算里面一个临时工,别的局长科长也是毕恭毕敬。每年的指标都被各种争各种抢,然而今年前六个月用地指标用了不到15%





43)
接上:由于平时工作既要接触相关IT厂商销售,又要接触代理商,还要去见一些最终用户,从12年到现在,代理商的日子一直很苦,很多代理商在裁员,公司整体毛利一直在下滑。我接触的很多客户IT预算每年都在下降,制造业最为明显。说明制造业一塌糊涂。
◆◆
@华夏大地的黄昏
IT业员工:从事多年IT销售工作,不是卖电脑等数码产品,而是企业级IT产品和解决方案,在一家大的IT总代里做了几年,负责华东区虚拟化产品的销售和渠道管理工作,去年起公司效益持续下降,今年更是太差,一直在裁员,连物流部和信控,财务都裁员,不得已在最近换到一家只做存储的小总代公司里。
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